قفزات - استراتيجيات

قفزات وسهل حصوي؛ استراتيجيات شراء المكالمات LEAPS® مستثمر يتوقع أن سعر السهم ZYX سترتفع خلال العامين المقبلين. هذا المستثمر يريد الاستفادة من الزيادة دون شراء أسهم ZYX. ZYX ليتداول حاليا عند 50،50 $. وثمة خيار الدعوة ZYX LEAPS® مع انتهاء مدته سنتان والإضراب سعر 50 $، يتم التداول على قسط من 8.50 $ أو 850 $ للعقد الواحد. المستثمر يشتري خمسة عقود بتكلفة إجمالية قدرها 4250 $. هذا يمثل الخطر الكلي للموقف المكالمة. المكالمات تعطي للمستثمر الحق في شراء 500 سهم من ZYX بين الآن وانتهاء في 50 $ للسهم الواحد بغض النظر عن مدى ارتفاع يرتفع سعر السهم. أن تكون مربحة، والأوراق المالية يجب أن يتداول لأكثر من 58.50 $ في انتهاء الصلاحية. هذا هو مجموع أقساط الخيار (8،50 $) وسعر الإضراب من 50 $. الحد الأقصى للخسارة المشتري من هذه الاستراتيجية تساوي التكلفة الإجمالية للخيارات أو 4250 $. نقطة التعادل لهذه الاستراتيجية هو 58،50 $. وفيما يلي النتائج المحتملة لهذه الاستراتيجية على انتهاء الصلاحية. السهم فوق نقطة التعادل إذا السلف ZYX إلى 65 $ في انتهاء الصلاحية، والمكالمات LEAPS® لها قيمة ما يقرب من 15 $ (سعر السهم من 65 $ أقل من سعر الإضراب من 50 $). يمكن للمستثمر أن تمارس المكالمات واتخاذ تسليم الأسهم بسعر 50 $ للسهم الواحد، أو بيع المكالمات LEAPS® لجني الأرباح. السهم دون سعر الإضراب إذا ZYX، في انتهاء الصلاحية، يتداول بأقل من سعر الإضراب، أو أقل من 50 $ في هذا المثال، المكالمات unexercised تنتهي لا قيمة لها. في هذه الحالة، فإن المستثمر يتحمل الخسارة القصوى من 4250 $. الأسهم بين سعر الإضراب ونقطة التعادل إذا ZYX هو 56 $ على انتهاء الصلاحية، وسوف تكون ذات قيمة المكالمات في حوالي 6 $ (سعر السهم من 56 $ أقل من سعر الإضراب من 50 $). وهذا يمثل خسارة جزئية نظرا لنقطة التعادل من 58،50 $. على ممارسة الرياضة، والمكالمات التي تم شراؤها من قبل المستثمر لل8،50 $ ثم تكون قيمتها ما يقرب من 6 $، مما أسفر عن فقدان 2.50 $ أو 250 $ للعقد الواحد. إذا لم يكن المستثمر ممارسة أو بيع هذه الخيارات، فإن المستثمر يفقد كل من الاستثمار الأولي، أو 850 $ للعقد الواحد. قبل انتهاء الصلاحية، قد LEAPS® يتداول عند السعر الذي هو أعلى قليلا من الفرق بين سعر الإضراب 50 $ وسعر السهم الفعلي. ويرجع ذلك إلى القيمة الزمنية المتبقية من العقد واحتمال أن سعر السهم قد تزيد بنسبة انتهاء هذا. قيمة الوقت هو أحد مكونات قسط الخيار، وأنه يقلل بشكل عام مع اقتراب انتهاء الصلاحية. شراء يضع LEAPS® شراء LEAPS® يضع للتحوط من موقف المخزون قد توفر حماية المستثمرين من الانخفاضات في أسعار الأسهم. المهنيين وغالبا ما يقارن هذه الاستراتيجية لشراء التأمين على منزل واحد أو السيارة. هذا قد يعطي ثقة المستثمرين في البقاء في السوق. ينبغي على المستثمرين النظر في مقدار الحماية التي توفرها البيع وتكلفة حماية وتقييمها أحيانا كنسبة مئوية من تكلفة السهم. على سبيل المثال، ZYX يجري تداوله عند 45 $. وضع ZYX LEAPS® مع ما يقرب من ثلاث سنوات حتى انتهاء الصلاحية والإضراب سعر 42،50 $ تبيع 3.50 $ أو 350 $ للعقد الواحد. هذه يضع توفير الحماية ضد أي انخفاض السعر أقل من نقطة التعادل، والتي لهذه الاستراتيجية هو 39 $ (سعر الإضراب أقل قسط). المخاطر أو الحد الأقصى للخسارة المستثمر يقتصر على إجمالي المبلغ المدفوع لخيارات البيع أو 350 $ للعقد الواحد. وفيما يلي النتائج المحتملة لهذه الاستراتيجية في أنتهاء: السهم فوق نقطة التعادل إذا ZYX يجري تداوله عند 48 $ في انتهاء الصلاحية، ووضع unexercised تنتهي عموما لا قيمة لها. وهذا يمثل خسارة للقسط الخيار أو 350 $ للعقد الواحد. السهم دون سعر الإضراب ووضع مربح إذا يغلق السهم دون 39 في انتهاء الصلاحية. إذا ZYX تم تداوله بسعر 37،50 $ على الانقضاء، ووضع 42،50 $ يحتوي على قيمة 5 $ أو 500 $ على ممارسة الرياضة. وهذا يمثل ربحا قدره 1.50 $ أو 150 $ للعقد الواحد. الأسهم بين سعر الإضراب ونقطة التعادل إذا ZYX يتداول عند 41.50 $ في انتهاء الصلاحية، ووضع 42،50 $ سوف تبلغ قيمتها ما يقرب من 1 $. وهذا يعني أن المستثمر ستحتفظ جزء من القسط الخيار وأن فقدان ثم يكون $ 2.50 نقطة أو 250 $ لكل عقد على ممارسة الرياضة. إذا لم يكن المستثمر ممارسة أو بيع العقد، فإنها تفقد كل من الاستثمار الأولي، أو 350 $ للعقد الواحد. بيع المكالمات LEAPS® المغطاة الدعوة المغطاة هي تستخدم على نطاق واسع، وخيارات استراتيجية المحافظة. فإنه يتطلب بيع (الكتابة) مكالمة ضد الأسهم. المستثمرين الاستفادة من هذه الاستراتيجية إلى زيادة العائد على السهم الأساسية وتوفير كمية محدودة من الحماية الهبوط. ويتحقق أقصى قدر من الأرباح من مكالمة خارج من المال المغطاة عندما كان سعر السهم عند أو فوق سعر الإضراب في انتهاء الصلاحية. ربح يساوي التقدير في سعر السهم (الفرق بين سعر الشراء الأصلي للسهم وسعر الإضراب الدعوة)، بالإضافة إلى العلاوة المستلمة من بيع المكالمة. ينبغي أن يكون المستثمرون على بينة من المخاطر التي تنطوي عليها استراتيجية الدعوة مغطاة. الكتاب لا يمكن أن تستفيد من أي زيادة في السهم فوق سعر الإضراب (بالإضافة إلى تلقي قسط) منذ انهم ملزمون بيع السهم عند سعر الإضراب الدعوة وبناء على التكليف. حماية الجانب السلبي للسهم المقدمة من بيع مكالمة تساوي قسط تلقى في بيع الخيار. موقف الكاتب دعوة تغطيتها ليبدأ تعاني من فقدان إذا امتنع سعر السهم بمبلغ أكبر من قسط تلقى دعوة. يوضح المثال التالي استراتيجية الدعوة مغطاة استخدام مكالمة LEAPS® الخروج من المال. ZYX ليتداول حاليا عند 39،50 $. وثمة خيار الدعوة ZYX LEAPS® مع انتهاء مدته سنتان والإضراب سعر 45 $ يجري تداوله عند 3،25 $. مستثمر يملك 500 سهم من ZYX في 39،50 $ للسهم الواحد وتبيع خمسة ZYX LEAPS® المكالمات مع الإضراب سعر 45 $ في كل 3.25 $ أو ما مجموعه 1625 $. هدف المستثمر هو الحصول على الأرباح دون بيع الأسهم. نقطة التعادل لهذه الاستراتيجية الدعوة مغطاة عند انتهاء وقت التداول 36.25 $ (سعر السهم من 39،50 $ أقل قسط تلقى 3.25 $). وهذا يمثل حماية الجانب السلبي من $ 3.25 نقطة. مستثمر يتحمل خسارة إذا رفض ZYX أدناه 36،25 $ على انتهاء الصلاحية. النتائج المحتملة لهذه الاستراتيجية على انقضاء هي كما يلي: السهم فوق سعر الإضراب إذا السلف ZYX إلى 50 $ في انتهاء الصلاحية، الكاتب دعوة مغطاة، على الاحالة، يحصل ربحا صافيا قدره 875 $ للعقد الواحد (سعر ممارسة 45 $ أقل سعر للسهم عند بيعت الخيار بالإضافة إلى قسط خيار تلقى من 3،25 $ X 100 ). الأسهم أقل من نقطة التعادل إذا ZYX يجري تداوله عند 34 $ في الانقضاء، وLEAPS® unexercised يدعو تنتهي عموما لا قيمة لها. وغير مخصص الكاتب دعوة تغطيتها لديه فقدان النظرية من 1125 $ (خسارة النظرية الحالية من 2750 $ على المركز الأسهم تلقى أقل قسط 1625 $). المستثمر يتحمل خسائر إضافية في موقف الأوراق المالية لديها إذا استمرت ZYX في الانخفاض في القيمة. الأسهم بين سعر الإضراب ونقطة التعادل إذا السلف ZYX إلى 40 $ في انتهاء الصلاحية، والمكالمات LEAPS® هي الخروج من المال. ولذلك، فإن احتمال احالة للكاتب الدعوة هو الحد الأدنى. المستثمر يحتفظ 500 سهم من ZYX وقسط خيار 3.25 $ للسهم الواحد.